根据“印度报业托拉斯”（PTI）的报道，近日阿里巴巴集团新加坡电子商务公司通过大宗交易方式，以136亿卢比（约合11.24亿元人民币）的价格，出售了印度数字支付公司Paytm剩余全部6.26%的股份。但蚂蚁集团仍然持有这家公司的25%股份。

Paytm是印度最大的移动支付平台，被国际市场称为为印度“支付宝”，他也与中国的支付宝有着密不可分的联系。Paytm曾经以手机充值起家，2016年政府发布“废钞令”后，大量用户向线上转移涌入Paytm，Paytm宣布创下单日交易次数记录，应用下载量成长超千倍，每人平均交易次数也暴增。注册用户在四个月里就增至1.22亿。

与此同时，Paytm收获了来自阿里巴巴集团及蚂蚁集团的连续两轮投资，一跃成为该公司第一大股东。上市前，蚂蚁集团持股持股29.7%；阿里巴巴持股7.2%。

图片来源：Paytm招股书

阿里巴巴早期在印度野心勃勃，除了Paytm外，还重点投资了在线杂货商 BigBasket、餐厅点评与外卖配送平台 Zomato以及Paytm旗下的电商平台 Paytm Mall。2018年4月，这家印度金融科技支付公司从软银和阿里巴巴那里为Patym Mall筹集了惊人的4.45亿美元(约合290亿卢比)。

但近几年来阿里巴巴正在加速退出印度市场，由于2020年的与印度的地缘政治冲突以及激烈的市场竞争，中国企业不得不调整战略。

2022年5月，Paytm Mall公告称，随着战略重点从传统的实体电商转向B2B出口和开放网络数字商务，其第一大股东阿里巴巴和第四大股东蚂蚁集团皆退出该公司。此前阿里巴巴将印度线上杂货零售平台BigBasket 29.95%的股份出售给了Tata集团。2022年11月,蚂蚁集团据称又卖掉印度美食推荐平台Zomato约3%股份,交易额约2亿美元。至此，阿里巴巴几乎已经撤出印度市场。

退出的首要原因是Paytm Mall在印度市场的表现并不佳，2018财年，Paytm Mall亏损扩大至180亿卢比，市场份额却下降至了3%。这主要是由于印度市场竞争激烈，Paytm需要面对来势汹汹的亚马逊、沃尔玛收购的Flipkart，以及信实集团旗下信实零售（Reliance Retail）。

图片来源：Paytm Mall

去年在亚马逊在撤销食品配送、亚马逊学院和B2B电商网站业务后，又加大了在零售业务上的投资。过去10年，亚马逊在印度市场投资超过90亿元，对其市场潜力极为看好，也是其重点市场之一。今年1月亚马逊推出了专用航空货运机队Amazon Air，这是亚马逊继美国和欧洲后第三个推出货运机队服务的市场。近日又在其首都德里开设第一个城市履约中心，计划10月份投入使用。此前亚马逊已经在印度15个州建设仓储中心，在完善物流履约上花费了大量力气。

目前，亚马逊在印度已经拥有110万卖家，其中60%来自二三线城市。为了激励更多新卖家进入，亚马逊大手笔地减免了新卖家50%的推介费。

沃尔玛进入印度市场则比较晚。2018年通过收购 Flipkart 和 PhonePe大部分股份打开了印度电子商务和支付市场。Techcrunch报道称，沃尔玛准备再向印度电子商务和支付领域投资 25 亿美元以加强自己的市场份额。Flipkart一直是印度最大的电商平台，2021年Flipkart的GMV达到 230亿美元，而亚马逊在180亿美元至200亿美元之间。

相比之下，阿里巴巴的Paytm Mall则显得较为边缘化。Paytm Mall凭借背后的金主，其商业模式一直建立在现金返还、促销、折扣的大量金额上，在履约及用户体验上没有构建起自己的核心竞争力。当亏损不断扩大导致不得不减少优惠时，用户就不断流失。根据财报信息的披露，Paytm Mall的收入从2019财年的 96.8 亿卢比的高位下滑至 2021财年的 27.74 亿卢比。每年的亏损虽有下降但也大于其收入，2019年亏损117.1亿卢比，2021亏损50.3亿卢比。

Paytm Mall2019至2021年的营收与亏损 图片来源：Forbes india

印度的线下零售巨头Reliance和 Tata也以新玩家的身份加入了这场战争，Reliance于2020年推出在线购物平台JioMart。Tata 集团在去年12月收购了BigBasket，其超级应用程序Tata Neu 旗下所有品牌整合到一个平台上，试与亚马逊、Flipkart竞争。凭借多年的零售经验及背后的强大的财力，在市场也具有着一定的竞争力。  

作为除中国外下一个超过10亿人口市场，全球第二大互联网市场，印度已经成为各大巨头押注的下一个市场。印度市场研究公司Alliance Bernstein称，印度的电商市场预计将从今年的720亿美元增至2025年的1330亿美元，年增长率将达到 25% 至 30%。贝恩的研究报告表明，2021年末其电子商务仅占零售总额的6.21%，14亿人口中只有1.8 亿至1.9亿在线购物者，市场仍处于大量未开发的状态。

虽然潜力巨大，但这么多年印度电子商务未发展起来的原因主要是由于印度的基础建设仍十分落后。在智能手机普及率（印度为 36%，中国为 63%，美国为 76%）和富裕程度（印度人均 2000 美元，中国人均 12000 美元，美国人均 69000 美元）方面存在巨大差异，互联网及公路建设也还不够完善，在二三线城市依旧可以看到大量未修建的泥土路。

不同国家市场对比 图片来源：Bain 

印度对于外资的打压与排挤也让人对其营商环境产生不信任感。印度有长期的贸易保护主义传统，对于外资企业尤其是中资频繁地审查、禁用或罚款。2022年小米被追缴65.3亿卢比（约5.6亿元人民币）税款，后又在4月被冻结7.25亿美元（后解除冻结）。7月份vivo又遭印度调查并被冻结119个账户，近4亿元资金。政策的高度不确定性让企业不得不在政治风险与商业利益中衡量。

针对电商行业，为了防止电商巨头亚马逊和沃尔玛在电商市场中的主导地位，印度政府推出了ONDC（数字商务开放网络）电子商务平台，它使用开放规范和开放网络协议，让任何人任何卖家都可以在ONDC 平台上买卖东西。例如用户需要购买一件商品需要访问不同的网站和应用程序才能完成这些操作。在不同的地方，他可能难以比较价格和其他细节。为了方便消费者和零售商，ONDC 将展示接入的其他平台的所有产品详细信息。用户可进行对比然后在不登录其他应用程序的情况下从该平台下订单。

这对亚马逊、沃尔玛这样的巨头造成了一定的冲击，一定程度上可以保护印度本土中小型卖家的成长，但也面临着价格战竞争、数据隐私及可扩展性等问题。在印度预计有800万的的中小型零售商，现今往线上转型的只有一小部分家，在数字化的道路上，印度仍有很长的路要走。

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