近日，非洲电商平台Jumia公布了其2019年第四季度财报。数据显示，Jumia在第四季度营收达到4928万欧元，同比增长14%；同时亏损扩大了34%至2.279亿欧元。财报发布后，Jumia股价受此影响，跌至3.99美元，跌幅超过27%。

作为非洲最大的电商平台，Jumia自诩为非洲第一家科技独角兽，并在2019年4月登陆资本市场后成功成为第一家在全球大型交易所上市的非洲公司，可谓是创造了历史。上市首日，Jumia股价涨幅一度超过75%，市值接近20亿美元。然而短短一个月后，Citron Research发布的一份指控Jumia在交易中存在欺诈行为的报告，使该公司陷入了舆论风暴之中。股价一蹶不振，且形势每况愈下。

（图片来源：techcrunch）

Jumia在11个国家拥有垂直类产品和服务的销售业务，根据其第四季度财报，该公司2019年收入为1.6亿美元，相比2018年增长了24%。在线零售商的订单量也从2018年第四季度的550万增长到2019年第四季度的830万，增长率为49%。此外，Jumia第四季度的年度活跃客户基础增加了54%，从去年同期的400万增加到了610万。

然而，Jumia2019年的产品交易总额在第四季度下降了3%，为3.01亿美元。其首席执行官Sacha Poignonnec将这一损失归咎于Jumia业务组合的重新平衡，使其转向更高的消费者终生价值业务而降低了某些产品类别的促销强度，同时推动价格更低、购买频率更高的产品增长，以支持消费者购买和使用率的增长。此外，该公司的手机和其他电子产品的销售也出现了萎缩，这无疑也对其GMV造成了一定的影响。

Jumia的收入和客户同比增长的总体模式一直保持一致，但是公司的亏损同样如此。该公司的亏损已从2018年的1.697亿欧元扩大至2019年的2.279亿欧元，亏损额增幅达到34%。第四季度的负EBITDA相比2018年同期增长5%至5120万欧元。

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在这份财报中，Jumia2019年业绩最可圈可点的地方在于该公司在扣除了第四季度的履约费用后仍实现了100万美元毛利润。这显然不足以使Jumia的盈利总额超过公司的其他支出，但作为一家非洲在线零售商，Jumia的履约成本一直居高不下。Poignonnec指出，Jumia在第四季度实现毛利超过履约成本的能力表明，该公司最终可以实现总体盈利。

值得注意的是，JumiaPay交易在2019年第四季度同比增长110%，2019年全年增长278%。总支付量同比增长57%，达到4560万欧元，而JumiaPay用于支付29%的Jumia电子商务订单。

（图片来源：techcrunch）

Jumia目前在非洲14个国家开展业务，总覆盖人口约为7亿人次，占非洲互联网用户的77%，在非洲电商市场中的重要地位不容小觑。然而非洲市场硬件设施的落后也是其电商发展艰难的重要原因之一。非洲市场国家分散，物流薄弱，且移动支付也未能得到普及。自2012年成立以来，Jumia一直被迫适应其核心市场尼日利亚缓慢的数字支付整合，并允许货到付款结算方式，和传统的在线支付相比这会带来更高的退换货比例。其次，非洲很多地区没有规范的地址系统，基础设施匮乏，部分道路交通难以通行，从而导致物流成本提高却效率低下。据世界银行分析，非洲的货物运输成本约是发达国家的2-3倍。

即便如此，Jumia仍是非洲最大的电商平台，目前与其规模同等的本地竞争对手尚未出现。但是Jumia仍需面对来自电商巨头亚马逊以及越来越多提供在线购物的本地小型企业的竞争。在2020年，如果Jumia的GMV恢复增长，并继续保持可观的毛利润，可能重振投资者对Jumia及其股价的信心。

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