【本文共四章节 此为第三章节】

从各国央行到华尔街，从几亿市值的企业到苛责几两的菜市场摊贩，似乎所有人都若隐若现地感受到通胀阴影逼近。

前段时间，由于美国国债收益率的飙升，引发市场恐慌，股市的连续暴跌，也几乎抹平了美国股市今年以来的全部增幅。

跨境赛道更是受到其辐射的影响，越发膨胀。去年的巨大增长收益给某些企业市值暴涨的契机，但同时也带来了后续一系列的后遗症问题。是不是真枪实弹能持续从市场获得更多支持和发展，时间自然会给答案，前提是拥有足够调整的时间。从目前来看，服饰时尚独立站领头羊的SheIn的追赶者，招兵买马此起彼伏，好生热闹。从追赶ZARA H&M 到如今的领跑者，SheIn的调整空间反而是越来越小。

（图片来源：pixabay）

正如上文提及到的，当飞行高度足够高时，试错空间也相对大。但当飞行高度原本就低时，陷入失速状态，要再想通过先俯冲再升空的机会简直寥寥无几，飞机无力上升，可能最终导致坠机收场。

就近期SheIn的2年持续系列动作来看，他们也明显意识到这些看似遥远实则近在眼前到风险。凡客当年在陈年手中、雷军眼中“看他起高楼、看他宴宾客、看他楼塌了”，也就是短短几年时间。雷军对跨境电商的风险预期，从顺为资本直接入手帕托讯可见一斑。

在这样一个大赛道，微笑曲线是成立的，同时也应该是受到质疑的。一旦陷入失速效应，一边倒的微笑模型对跨境选手而言没有任何参考意义。

一、SheIn频频出招剑指何处？

SheIn自去年年底开始，动作似乎就多了起来，一方面不断拓品类，推出独立站点，另一方面大力融资，甚至频频传出要收编更多项目的传言。

一边收购高阶品牌，一边进行品牌的深度扩张。揪其根本，就是走资本驱动的路径，寻求资本市场的一种盈利方式。

2 月 1 日，在线时装零售商 ASOS 同意以 2.95 亿英镑（约合 4.05 亿美元）的价格，收购阿卡迪亚集团（Arcadia group）旗下 Topshop、Topman、Miss Selfridge 和 HIIT 品牌，其中包括 3000 万英镑用于购买股票。

这意味着，曾被曝出出价 3 亿英镑竞购 Topshop 的中国快速时尚零售商 SheIn，已经失去了通过收购 Topshop 实现快速全球化的机会。

据悉，SheIn 还曾计划为阿卡迪亚集团旗下其它品牌制定单独的收购计划，但就目前的消息来看，阿卡迪亚集团其余品牌似乎要花落时尚零售巨头 Boohoo。

（图片来源：pixabay）

超溢价收购英国高街服饰品牌失败背后，是估值超500亿的SheIn陷入失速的境况吗？

根据similarweb 在1月19日显示的数据，SheIn主站（SHEIN.COM）在全球国家地区的市场流量排名中，美国是其最为主要的市场，其次是意大利、法国、巴西和西班牙，英国并未进入前五。

因此此前SheIn发布其2021年招商公告，不难看出此次收购的计划意图。

2020年GMV近百亿美元的SheIn显然未到增长天花板，“百货模式”下的SheIn希望能在2021年完成IPO，布局英国市场，拿下第二个百亿，但事实并没有如意。

失速效应显然就存在于SheIn的“府邸”。当仰角太大，步子迈太远，纸上谈兵，天花乱坠，预设铺满整年的规划，最后都敌不过“门不当户不对”的尴尬。

二、当追赶者变成领跑者 SheIn会变成怎样的巨兽？

一边横行拓多品类平台，花巨资拔升品牌形象；一边在强化供应链升级管理。

SheIn的低纬度消费品在资本市场的故事会如何描绘？它为何加速发展品牌产品？

在英国，之前供应链上几倍碾压ZARA的ASOS、Boohoo、Misguided，现在也全都输给了SheIn。

如今，追赶者变成领跑者，SheIn似乎手握成为行业巨兽的捷径。它的下一个目标，或许是垂直独立站，或许是深耕品类，或是纵深供应链，又或者是拓宽品类，更或者成为百货商店。

如此眼花缭乱的规划，SheIn好像都想做，但又好像都没做到极致。

极致的层面尚不可知会如何，但未来SheIn的巨兽成长之路显然是遍布荆棘的，失速效应悄然出现。

（图片来源：pixabay）

自开放第三方后，SheIn从以前的主打单一品牌，发展成多品牌的生态平台。因此SheIn能不能给入驻的第三方卖家提供同类快时尚品牌的生存空间，依然待时间检验。

会不会最后被市场消化分解为SheIn的“分身”子品牌，反倒压榨了卖家品牌的成长，还需要SheIn官方给予实际性的承诺，但目前看来，尚没有相关的声明。

若SheIn仍仰头过大，陷入失速不可自拔。既想当裁判，坐镇平台，又想当球员，得分进球，那么流量将如何公平分配？卖家数据如何保证？这些尚是SheIn未来发展要解决的问题。

相较于Zara 和 H&M近年来公开透明的服装采购细节，SheIn 并未提供任何关于产品生产的流程，而分销网络也尚未建成，Zara 在美国仅需2至4天配送市时长，SheIn尚需10天左右。

跨境电商的巨大泡沫让选手们以为踏进赛道便能拿奖，遍地是黄金，但真的如此吗？

去年6月，印度政府突然决定禁止在移动平台和非移动平台使用包括 SheIn 、TikTok、club factory、ROMWE 等在内的59个中国移动应用。

SheIn在其中，也同样面临着国际压力。尽管 SheIn  取得了惊人的快速增长，但它与全球快时尚巨头仍有差距。

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